دوره گزارش: ۲۱ آوریل تا ۵ می ۲۰۲

تاریخ انتشار: ۴ می ۲۰۲۶

مرور بازار و تحولات نفت خام

علیرغم توئیت اخیر پرزیدنت ترامپ که باعث افت موقت نزدیک به ۳ درصدی قیمت‌ها شده بود، بازار نفت بلافاصله تغییر جهت داد؛ به طوری که در آخرین ساعات کاری دوشنبه ۴ می، قیمت نفت برنت سطح ۱۱۴ دلار را نیز رد کرد

خلاصه مدیریتی

در دو هفته اخیر، بازار قیر شرق آسیا از فشارهای قیمتی شدیدی که در اوایل آوریل تجربه کرده بود، فاصله گرفته است. با وجود اصلاح جزئی قیمت‌ها به ویژه در سنگاپور و کره جنوبی سطوح قیمتی همچنان نسبت به استانداردهای قبل از بحران، به‌ صورت ساختاری بالا باقی مانده‌ است.

تغییر کلیدی فعلی، صرفاً در قیمت‌ها نیست، بلکه در «رفتار بازار» مشهود است:

دسترسی به عرضه به تدریج در حال بهبود است.

فعالیت خریداران به سمتی انتخابی‌تر و با تمرکز بر «قابلیت اجرا» سوق پیدا کرده است.

در واقع، بازار فعلی یک بازار «ارزان» نیست؛ بلکه یک «بازار با انضباط بالا» است که در آن موفقیت در معامله، بیش از آنکه به قیمت اسمی وابسته باشد، به اعتبار و قابلیت اطمینانِ تامین‌کننده بستگی دارد.

تحلیل تفکیکی مناطق

۱. سنگاپور

محدوده قیمتی: ۵۵۵ تا ۵۷۰ دلار (کاهش از سطح ۶۶۰-۶۷۰ دلار)

تحلیل: افزایش عرضه برای بارگیری‌های ماه می (May-loading)، فشارهای محسوسی بر بازار نقدی وارد کرده و برخی محموله‌های فروخته‌نشده در بازار دیده می‌شوند. با این حال، خریداران واکنش تندی نشان نداده‌اند که این امر نشان‌دهنده «تردید در خرید» است، نه لزوماً بازگشت تقاضا.

۲. کره جنوبی

محدوده قیمتی: ۵۳۵ تا ۵۵۰ دلار

تحلیل: شتاب صعودی قیمت‌ها متوقف شده است. خریداران به جای تعهد به خرید، در حال ارزیابی و مقایسه گزینه‌ها هستند که نشان‌دهنده تغییر استراتژی به سمت خریدِ «زمان‌سنجی‌شده» است.

۳. چین

محدوده قیمتی: ۵۲۰ تا ۵۶۰ دلار (CFR شرق چین)

تحلیل: چین همچنان مقاومت قیمتی نسبتاً بالایی نشان می‌دهد. معاملات در این بازار به شدت به دو عامل بستگی دارد: رقابتی بودن قیمت و اعتبار اجراییِ تامین‌کننده.

۴. ویتنام و مالزی

تحلیل: فعالیت در این بازارها محدود باقی مانده است. خریداران «قطعیت در تحویل» و «امکان‌سنجی عملیاتی» را به نوسانات قیمت اسمی ترجیح می‌دهند. تعاملات در این منطقه شرطی است، نه واکنشی.

۵. اندونزی

سطح قیمتی: حدود ۶۷۶ دلار (داخلی)

تحلیل: خریدها همچنان به شدت با زمان‌بندی تقاضا در بخش پایین‌دستی گره خورده است. ورود به این بازار نیازمند دقت بالاست و تمایل چندانی به خریدهای سفته‌بازانه دیده نمی‌شود.

چشم‌انداز استراتژیک

بازار از اوج قیمتی خود اصلاح شده، اما هنوز وارد فاز «ارزانی» یا تخفیف نشده است. بهبود وضعیت عرضه لزوماً به معنای تسهیل شرایط خرید نیست؛ بلکه برعکس، اهمیت «زمان‌بندی»، «انتخاب‌گری» و «قابلیت اطمینان در اجرا» را دوچندان کرده است.

توصیه عملی

کلیدی‌ترین فاکتور تصمیم‌گیری در هفته جاری این نیست که آیا قیمت‌ها کاهش یافته‌اند یا خیر؛ بلکه سوال اصلی این است که «کدام تامین‌کننده می‌تواند در شرایط فعلی، کالا را با قطعیت تحویل دهد؟»

خریدارانی که صرفاً بر کاهش عددی قیمت‌ها تمرکز کنند، به احتمال زیاد با ریسک عدم اجرای قرارداد (Execution Risks) مواجه خواهند شد. در مقابل، کسانی که اولویت خود را بر کانال‌های تامین مطمئن بگذارند، در این بازار حساس، موقعیت پایدارتری خواهند داشت.

نویسنده: ترانه نراقی